Évaluer une équipe fondatrice : la grille de l'investisseur

Interrogez dix business angels sur leur premier critère d’investissement : la plupart répondront « l’équipe ». À l’amorçage, le produit va changer, le marché va surprendre, le business plan sera faux : seule l’équipe reste. Voici une grille simple pour la juger.

1. L’expérience du marché

Les fondateurs connaissent-ils le secteur de l’intérieur ? Un ancien acheteur de la grande distribution qui lance une marque alimentaire, une infirmière qui crée un outil pour les soignants : cette connaissance vaut souvent plus qu’un diplôme prestigieux.

2. La complémentarité

Une équipe solide couvre au minimum trois compétences : construire (le produit ou la technologie), vendre (commercial et marketing) et gérer (finances, organisation). Un fondateur seul, ou trois profils identiques, est un risque.

3. L’engagement

Les fondateurs sont-ils à temps plein ? Ont-ils investi leur propre argent ? Combien de temps ont-ils déjà consacré au projet ? Un engagement fort se lit aussi dans les clauses de leaver du pacte d’actionnaires.

4. La part du capital

Après la levée, les fondateurs doivent conserver une part significative du capital, souvent plus de 50 % en amorçage. Une équipe déjà très diluée tôt sera moins motivée, et la société aura du mal à attirer des fonds plus tard.

5. La capacité à recruter

Qui sont les premiers salariés ? Des profils expérimentés ont-ils rejoint l’aventure ? Un bon fondateur sait convaincre des talents, ce qui annonce sa capacité à convaincre des clients et des investisseurs.

6. Le rapport aux chiffres

Lors d’un webinaire ou dans les questions posées sur la plateforme : les fondateurs connaissent-ils leurs indicateurs unitaires ? Répondent-ils précisément aux questions difficiles ? Reconnaissent-ils les risques ?

7. L’entourage

Un comité stratégique, des business angels reconnus ou un fonds qui investissent aux mêmes conditions sont des signaux positifs, à condition qu’ils mettent réellement de l’argent. C’est l’un des arguments mis en avant par les plateformes qui co-investissent avec des réseaux de business angels, comme Sowefund.

Ce que l’on peut vérifier soi-même

• Le parcours des fondateurs sur les réseaux professionnels.
• L’existence et l’ancienneté de la société au registre officiel, que Private Equity Direct consulte pour chaque société recensée.
• Les levées précédentes de la société, visibles sur sa fiche dans notre base.

Sources

• API Recherche d’entreprises, registre officiel des entreprises.
• Sowefund, communiqué repris par Finyear.
• Base de données Private Equity Direct : 718 opérations en capital recensées sur 9 plateformes, arrêtée en janvier 2025.

À lire ensuite : Les signaux d’alerte d’une levée de fonds