Les 10 erreurs du débutant en crowdequity

Nous avons tous commencé par là. Voici les dix erreurs les plus fréquentes des investisseurs qui débutent en private equity en direct, avec, pour chacune, le moyen de l’éviter.

1. Tout miser sur un coup de cœur

Une belle histoire, une équipe sympathique, un produit que l’on aime : c’est ainsi qu’on fait son premier investissement… et qu’on y met trop. La solution : fixer un ticket type et s’y tenir. Voir Combien investir par deal ?

2. Ne pas diversifier

Une majorité de start-ups ne rendra pas la mise. Avec deux ou trois lignes, le résultat dépend surtout du hasard. La solution : viser une vingtaine de sociétés sur plusieurs années, comme l’expliquent les études sur les rendements selon le stade.

3. Ignorer la valorisation

Une excellente société achetée trop cher peut être un mauvais investissement. La solution : calculer sa part réelle avec la pré-money et la post-money et comparer avec les tours précédents.

4. Oublier les frais

Frais d’entrée, frais de holding, commission sur la plus-value : sur un succès moyen, ils peuvent absorber une part importante du gain. La solution : faire le calcul avant d’investir, comme dans notre simulation.

5. Sous-estimer l’illiquidité

L’argent investi est bloqué 5 à 10 ans. La solution : n’investir que l’épargne dont on n’aura pas besoin, après avoir constitué une épargne de précaution.

6. Croire aux rendements affichés

Les TRI et multiples « cibles » sont des projections. La solution : les lire comme le scénario optimiste et regarder ce qui est déjà prouvé.

7. Ne pas lire les documents

La fiche d’informations clés et le pacte d’actionnaires contiennent les informations qui comptent. La solution : utiliser le délai de réflexion de quatre jours pour les lire.

8. Négliger la fiscalité

IR-PME ou PEA-PME : le choix se fait au moment de la souscription et ne se rattrape pas. La solution : lire notre article IR-PME ou PEA-PME avant d’investir.

9. Abandonner après le premier échec

Les échecs arrivent souvent en premier, les succès plus tard. Dans notre base, les sorties recensées sur LITA sont majoritairement négatives, mais elles ne disent rien des sociétés encore en activité. La solution : juger son portefeuille sur 7 à 10 ans, pas sur 2.

10. Rester sur une seule plateforme

Chaque plateforme a ses secteurs et ses stades de prédilection. La solution : comparer les plateformes et suivre toutes les offres en collecte au même endroit.

Sources

• Correlation Ventures, 21 640 financements de capital-risque (2004-2013), présentés par Seth Levine.
• R. Wiltbank et W. Boeker, Returns to Angel Investors in Groups, Kauffman Foundation, 2007 ; synthèse dans Walnut, Angel Investing Statistics.
• Base de données Private Equity Direct : 718 opérations en capital recensées sur 9 plateformes, arrêtée en janvier 2025.

À lire ensuite : Combien investir par deal ? Ticket, enveloppe et rythme